華爾街最熱門的趨勢可能正在走向亞洲。
專家告訴CNBC，SPAC（或特殊目的收購公司）正在吸引亞洲的興趣，第一波本地上市將成為對該地區投資者胃口的考驗。
“我認為絕對有興趣，因為SPAC顯然提供了傳統IPO的替代平台，” EY的東盟IPO負責人Max Loh在2月下旬告訴CNBC。
SPAC是為通過首次公開募股（IPO）籌集資金而成立的空殼公司，其唯一目的是與現有私人公司合併或收購，並將其公開發行。
該過程通常需要兩年時間。如果收購未在該期限內完成，則資金將退還給投資者。
SPAC有時被稱為“空白支票公司”，因為投資者事先不知道將用這筆資金收購哪家私人公司。對亞洲的興趣日益濃厚
需要明確的是，SPAC並不是新生事物-自1990年代以來就已經存在。
Loh表示，最近的一些興趣可以歸因於低利率環境，這導致了大量的流動性， 並補充說SPAC提出了“有吸引力的主張”。私營公司將SPAC視為進入資本市場的另一種方式，而不是傳統的IPO途徑，因為傳統的IPO途徑可能會更耗時且需要更多的審查。
越來越多的亞洲贊助商支持SPAC。
中國國有另類投資管理和諮詢公司中信資本通過在美國SPAC上市籌集了2.4億美元。
也在美國上市的馬六甲海峽收購，得到了總部位於香港的亞皆老街管理公司的支持，並專注於東南亞。
新加坡企業家大衛·辛（David Sin）於2019年成立了專注於醫療保健的SPAC。
甚至日本科技巨頭軟銀也加入了SPAC的行列，據報導也支持多家空白支票公司籌集數百萬美元。
亞洲也是許多SPAC的收購目標地區，尤其是準備上市的東南亞高估值公司。據路透社報導，據稱，打車巨頭Grab正在與SPAC合併進行公開談判。
分析提供商Dealogic共享的數據顯示，專注於亞洲的SPAC公司數量從2016年的0增加到去年的8，籌集了約14.4億美元。但是到2020年，只有四個針對亞洲的SPAC成功完成了。
在2021年的前三個月中，已經有六家這樣的公司共同籌集了27億美元。新加坡市場運營商新加坡證券交易所（SGX）全球銷售和業務負責人Chew Sutat上週對CNBC表示，SPAC可以為公司在動蕩的環境中籌集資金提供一條相對容易的途徑。
“通過一個平衡並平衡投資者，公司和保薦人利益的良好框架，它可以催化和加強新交所在幫助區域公司通過新加坡資本市場平台發展和吸引全球投資者方面的作用，”週在電子郵件中說。
檢驗投資者的胃口
SPAC的爆炸性增長主要集中在美國，僅用了三個月的時間就打破了創紀錄的2020年。美國SPAC迄今為止籌集的資金總額超過870億美元，而2008年的發行額為834億美元。去年的全部。
Dealogic東南亞負責人羅曼·傑克遜（Romaine Jackson）表示，在美國SPAC上市數量超過傳統IPO的情況下，這種趨勢有望繼續。
他在上個月的電子郵件中說：“亞洲前幾家SPAC將會考驗投資者的胃口，市場需要了解投資者是否願意在沒有同等水平的發行人和審查的情況下進行投資。”目前，很少有亞洲市場允許SPAC在本地交易所上市，而亞洲的讚助商大多去了美國。
新加坡和香港等金融樞紐正在探索將SPAC上市的方法，但沒有具體跡象表明何時允許空白支票公司在其交易所上市。
China Renaissance Securities宏觀和策略研究負責人Bruce Pang表示，無論哪個交易所將成為東部的SPAC中心，亞洲公司和投資者都希望順應SPAC潮流。
他對CNBC表示：“隨著本土市場的興起，亞洲交易所的優勢在於，隨著企業的興旺和企業家的興盛，亞洲的新興市場經濟領域的發展為人們提供了一個對商業模式和基本原理有更多了解的運動場。”
亞洲SPAC的正確規則？
根據安永的Loh的說法，擁有正確的規則和方法來執行SPAC上市對於亞洲交易所而言至關重要。當SPAC籌集資金時，購買IPO的人們並不知道最終的收購目標公司將是什麼。相反，許多投資者依靠SPAC發起人的成功經驗來投資空白支票公司。
Loh說，投資者關注的一個問題是，對目標公司的審查和盡職調查是否會達到與傳統IPO相同的水平。他說，制定適當的規章制度可以減輕這種擔憂。Loh解釋說，進行IPO上市的公司與通過SPAC進行上市的公司之間沒有“太大的差異”，並補充說，重要的是基礎公司的質量。
China Renaissance的Pang解釋說，監管機構的不確定性仍然是在亞洲採用SPAC的主要問題之一，因為當局和交易所必須提供流行且方便的監管方式。
“考慮到亞洲交易所的審慎態度，以及對空殼公司，後門上市，反向收購或反向兼併的收緊審查，所有這些類似於SPAC的工具，這也可能使公司避開IPO審查和監管監督，因此這些交易所不太可能完全盡快接受SPAC。”他說。
彭先生還預計，由於香港的“多元化和流動性的IPO市場”與紐約和倫敦相當，因此香港將成為新加坡作為亞太SPAC樞紐的優勢。
Loh補充說，除了傳統的IPO以及風險投資和私募股權投資之外，SPAC還提供了另一種融資平台。
“成為主要的SPAC樞紐中心對於新加坡來說是有意義的，因為我們是金融中心。關鍵是規則，公司的執行力和質量。”他說。