[亞洲新聞資訊] 亞洲與通貨膨脹貿易

東盟債券市場遭受的打擊最大,但有一個例外,但並不過分
首先要注意的是,到目前為止,在亞太地區以外,美國國債收益率的走勢已經相當有序地得到接受。這並不是單向的舉動,仍然使大多數風險資產接近歷史最高水平。例如,毫無意義的是,任何地方的中央銀行都需要介入以保護投資者,在過去的15個月左右的時間裡,許多中央銀行仍在大量增加。分析師的預測繼續表明,地區貨幣當局(除特殊情況外)將超越當前的債券狂潮並保持政策利率不變。

也就是說,這對亞太地區的本幣債券收益率產生了重大影響,這將不可避免地對複蘇前景造成一定的下行壓力,因為它會影響到較高的借貸利率。這在東盟市場中最為明顯,該國的10年期國債收益率大致上追隨美國國債的收益率,而且本幣政府債券收益率的漲幅略高於各自的UST。馬來西亞,印度尼西亞和新加坡就是這種情況。

但是,即使在諸如澳大利亞這樣的發達市場,也顯示出相同的趨勢。這似乎不是新興市場與發達市場的故事。至少還沒有。新西蘭十年期基準政府債券收益率的漲幅較小。但這主要源於政府為抑制蓬勃發展的住房市場而採取的新措施,最近的量化寬鬆行動失敗反映出這一點,這表明本地債券投資者已經相信拋售已經足夠了。相反,北亞經濟體(韓國,台灣和日本)的債券收益率上升的比例則要小得多。

菲律賓債券在其他所有債券中脫穎而出,遭受了沉重打擊,自年初以來,十年期債券收益率上漲了147個基點。Bangko Sentral ng Pilipinas(BSP)和Indonesia Bank(BI)都有積極的債券購買機制,這些機制已被採用以限制收益率的增長。但是就菲律賓而言,這似乎並沒有太大改變。